融资租赁与售后回租：企业在项目融资中的资产流动性解决方案

融资租赁作为一种灵活的融资，在现代企业融资体系中扮演着越来越重要的角色。特别是在项目融资和企业贷款领域，融资租赁为企业提供了多样化的资金获取渠道，也帮助企业在不转移所有权的情况下获得设备使用权。而作为融资租赁的一种重要形式——融资性售后回租（以下简称“售后回租”），更是为企业提供了一种在保持设备使用权的优化资产负债表的解决方案。

结合项目融资和企业贷款行业的特点，深入探讨售后回租的基本运作原理、会计处理规范以及相关法律风险控制。通过分析这种融资的实际应用场景，可以帮助企业在复杂的金融市场环境中更好地利用融资租赁工具，实现资产流动性管理与资金效率提升的双重目标。

融资租赁与售后回租的基本概念

融资租赁是指出租人根据承租人的要求和选择，向设备供应商租赁物后提供给承租人使用，承租人则按期支付租金。融资租赁涉及三方主体：设备供应商、出租方（通常为金融机构或专业租赁公司）以及承租方（企业）。其核心在于所有权与使用权的分离：在租赁期内，设备的所有权归出租人所有，而使用权和收益权归属于承租人。

售后回租则是融资租赁的一种特殊形式。在这种模式下，承租人既是设备的出售者又是承租方，而出租方通常是金融机构或专业的租赁公司。具体运作流程为：企业先将其拥有的设备出售给融资租赁公司（出租人），再向该公司回租设备的使用权，并按期支付租金。这种的优势在于既能盘活企业存量资产、获取流动资金，又能够保持对设备的持续使用权。

融资租赁与售后回租：企业在项目融资中的资产流动性解决方案 图1

售后回租的操作流程与会计处理

（一）基本操作流程

1. 设备评估与转让：承租人（也是出售方）将其拥有的设备作价出售给融资租赁公司。在交易过程中，双方需签订买卖合同，并完成设备的所有权转移手续。

2. 租赁协议签订：融资租赁公司作为出租人，与承租人签订融资租赁合同，明确租金支付、期限以及其他权利义务条款。

3. 租金支付与设备使用：承租人在租赁期内按期向融资租赁公司支付租金，并继续使用所租赁的设备直至合同期满。通常情况下，合同期结束后可选择续租、或退还设备。

（二）会计处理要点

售后回秔回收的资金一般分为两部分入账：

1. 租赁开始日：出售设备所得的现金流入记为银行存款，并按账面价值转销固定资产原值。

2. 后续租金支付：每期支付的租金作为融资性负债，在资产负债表中列示。

具体的会计分录可参考如下：

租赁开始日（假设承租人将设备出售给融资租赁公司）

借： 固定资产——融资性售后回租固定资产（按设备账面价值）

贷： 固定资产清理（同金额转销原值）

收到的转让价款需计入银行存款：

借： 银行存款

贷： 固定资产清理

每期支付租金

借： 融资本息费用

贷： 应付融资租赁款

（三）税务处理

企业在开展售后回租交易时，需要特别注意增值税和企业所得税的缴纳。根据相关规定：

设备出售环节的增值税按销售设备的规定税率计算；

租赁期内支付的租金可作为企业的经营费用，在税前扣除。

售后回租的风险分析与控制措施

（一）主要风险来源

1. 融资租赁公司的信用风险：在售后回租业务中，如果出租方出现资金链断裂或其他信用问题，可能导致设备无法按时交付或后续服务中断。

2. 租赁期限和租金支付的匹配性风险：企业需要根据自身的现金流情况合理规划还款安排。若因经营状况变化导致无法按期支付租金，可能面临设备被收回的风险。

3. 残值评估与市场价值波动风险：在合同期结束后，如果设备的残值低于预期或者市场价格大幅下跌，将会影响企业的续租成本或出售收益。

（二）风险控制建议

1. 严格选择合作机构：企业在开展售后回租业务前，应充分调查融资租赁公司的资质、财务状况及行业口碑，优先选择具备良好市场信誉和较强资金实力的机构。

2. 合理规划还款计划：根据企业自身的现金流量情况制定科学的租金支付计划，并预留一定的风险缓冲空间。

3. 加强设备维护与残值管理：通过建立完善的设备维护制度延长设备使用寿命，并做好残值评估工作，确保在租赁期结束时能获得预期收益。

售后回租在企业融资中的实践应用

融资租赁与售后回租：企业在项目融资中的资产流动性解决方案 图2

（一）典型案例分析

许多制造业和科技企业在项目融资过程中积极运用售后回租模式。某高端制造企业将其拥有的智能化生产设备通过售后回秔回笼资金超过5亿元人民币，并利用释放出来的流动资金投资新的生产线建设。

（二）行业发展趋势

随着我国金融市场的发展完善以及融资租赁行业的规范进程加快，售后回租业务正在呈现以下几方面的发展趋势：

1. 产品创新更加多元化：融资租赁公司不断推出新型租赁模式，如分期付款、风险共担等灵活条款；

2. 交易透明度不断提高：借助金融科技手段，融资租赁相关合同履行情况和设备权属信息得以全程记录并实时更新；

3. 服务覆盖范围扩大：售后回租的应用场景从传统的制造业逐步扩展至医疗健康、信息技术等多个领域。

融资租赁作为一种现代融资工具，在帮助企业优化资本结构、缓解资金压力方面发挥着重要作用。而作为其重要组成部分的售后回租模式，不仅能够盘活企业存量资产，还为企业提供了灵活的资金运作空间。企业在运用这一融资方式时，需要结合自身经营特点和财务状况，选择合适的方案，并注意防范相关风险。

随着融资租赁市场的进一步规范和完善，售后回租有望在更多领域发挥其独特优势，为企业的可持续发展提供更加有力的金融支持。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）