晨鸣纸业融资租赁现状|项目融资与风险分析

晨鸣纸业融资租赁业务的现状与背景

随着国内经济结构调整和产业升级，企业多元化融资需求日益凸显。作为中国造纸行业的领军企业，晨鸣纸业（以下简称“公司”）在2014年左右开始拓展融资租赁业务，并迅速将其打造为重要的利润点。据财报数据显示，2014年至2017年间，晨鸣租赁的净利润分别约为8408.34万元、6.19亿元、9.19亿元和8.76亿元，毛利率一度高达8%。尤其是2015年和2016年，融资租赁业务占据公司整体净利润的约一半。随着经济下行压力加大以及行业风险积累，晨鸣纸业的融资租赁业务开始出现调整，并在2019年后逐步收缩规模。

结合项目融资领域的专业视角，系统分析晨鸣纸业融资租赁业务的现状、发展路径及其面临的挑战，以期为相关从业者提供有益参考。

晨鸣纸业融资租赁业务的发展历程与模式

晨鸣纸业融资租赁现状|项目融资与风险分析 图1

1. 发展阶段

晨鸣纸业的融资租赁业务起步于2014年前后，初期主要通过旗下子公司——晨鸣租赁（以下简称“租赁公司”）开展。随后几年间，租赁公司相继在青岛、北京、上海等地设立分支机构，并推出多种融资租赁产品，迅速成为公司的重要利润来源。

2. 核心模式

在项目融资领域，晨鸣纸业的融资租赁业务主要采用售后回租和直接租赁两种模式：

售后回租：客户将设备或资产出售给租赁公司，再以租金形式重新取得使用权。这种资金流动性强，适合中小企业和个人客户。

直接租赁：租赁公司直接从制造商设备，并出租给承租人使用。这种模式更适用于大型项目融资，能够降低承租人的前期投入。

晨鸣纸业还曾跨界布局保理、期货等领域，进一步拓展其金融业务版图。2017年成立的山东晨鸣商业保理有限公司和广州晨鸣商业保理有限公司，为公司提供了新的资金来源渠道。

3. 资金来源与风险控制

在项目融资过程中，租赁公司的资金主要来源于银行贷款、资本市场融资以及自有资金。为了应对行业风险，公司建立了多层次的风险管理体系，包括信用评估、资产监控和担保措施等。随着经济环境的变化，承租人的还款能力和意愿出现了不同程度的下滑，导致逾期率上升。

晨鸣纸业融资租赁业务面临的挑战与风险

1. 风险暴露

从2018年开始，晨鸣纸业的融资租赁业务逐步面临风险。截至2023年，公司累计计提资产减值准备超过百亿元，显示出行业周期性和信用风险对项目融资的影响。

2. 资产质量与流动性

部分融资租赁项目的资产质量较差，导致处置难度增加，影响了企业的资金流动性。尤其是在经济下行压力下，承租人还款能力下降，进一步加剧了公司面临的流动性压力。

3. 行业竞争加剧

随着国内融资租赁市场的快速发展，行业竞争日益激烈。晨鸣纸业需要在风控、产品创新和服务效率等方面不断提升竞争力，才能保持其市场份额。

晨鸣纸业的风险应对与

面对上述挑战，晨鸣纸业已经开始调整战略，逐步收缩融资租赁业务规模，并加强风险控制体系建设：

1. 业务结构调整

公司自2019年起开始放缓融资租赁业务扩张速度，转而聚焦于核心主业和优质项目。通过优化资产组合和提升客户筛选标准，降低了整体风险敞口。

2. 强化风控能力

租赁公司在项目融资过程中引入了先进的风险管理工具和技术，包括大数据分析、智能风控系统等，以提高信贷决策的科学性和准确性。

3. 多元化发展路径

尽管融资租赁业务出现调整，晨鸣纸业并未放弃其在金融领域的布局。通过拓展保理、供应链金融等新兴领域，公司正在探索新的盈利点。

晨鸣纸业融资租赁现状|项目融资与风险分析 图2

项目融资领域的经验与启示

晨鸣纸业的融资租赁业务发展历程为行业提供了宝贵的借鉴意义。在项目融资过程中，企业必须注重风险评估和管理，避免盲目扩张；面对市场变化，及时调整战略方向并多元化发展路径至关重要；在技术驱动的背景下，企业需要持续创新，提升自身竞争力。

随着国内经济结构的进一步优化和金融市场改革的深化，融资租赁行业将继续发挥其在服务实体经济中的重要作用。晨鸣纸业作为行业先行者，有望通过自身的转型升级，为行业发展注入新的活力。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）