市属国有企业整合与转型的路径探索：以项目融资与企业贷款为核心

随着经济下行压力加大和金融市场环境的变化，市属国有企业的改革与发展面临着前所未有的挑战。作为地方经济的重要支柱，市属国有企业在服务国家战略、推动区域经济发展、保障社会公共利益等方面发挥着不可替代的作用。在“十四五”规划实施的关键节点，如何通过整合与转型实现高质量发展，已经成为摆在地方政府和企业面前的重要课题。结合项目融资与企业贷款行业的专业视角，探讨市属国有企业整合与转型的方向及路径。

市属国有企业面临的挑战

市属国有企业在长期的发展过程中形成了较为复杂的资产结构和业务体系。在当前经济环境下，这些企业在以下几个方面面临着显着的挑战：

1. 资产负债不合理

部分市属国有企业存在资产负债率偏高问题，尤其是投融资平台类企业，由于历史包袱沉重、项目盈利能力有限，导致债务风险不断积累。

市属国有企业整合与转型的路径探索：以项目融资与企业贷款为核心 图1

2. 业务结构单一

一些企业仍停留在传统的 infrastructure investment（基础设施投资）领域，缺乏多元化发展布局。这种单一的业务模式难以适应市场变化和产业升级的需求。

3. 融资渠道受限

在金融去杠杆政策下，国有企业特别是地方平台企业的融资渠道受到严格限制。银行贷款、债券发行等传统融资方式面临额度压缩和成本上升的压力。

4. 市场化程度不足

与其他市场主体相比，市属国有企业在运作效率、激励机制等方面存在明显差距。特别是在项目选择、运营管理和市场开拓方面，仍然依赖政府支持，市场化能力较弱。

整合与转型的必要性

面对上述挑战，市属国有企业的整合与转型不仅是适应外部环境变化的必然选择，更是实现高质量发展的内在要求：

1. 优化资源配置

通过整合，可以打破企业间的壁垒，将分散的资源集中配置到优势领域，提高资产运营效率。某市国资委推动旗下多家企业合并重组，形成了一个以城市建设为核心、涵盖设计、施工、运营全产业链的企业集团。

2. 提升抗风险能力

整合有助于降低整体杠杆率，优化资本结构。通过引入市场化机制和现代企业制度，可以显着增强企业的风险防范能力。

3. 适应政策导向

国家近年来密集出台的国企改革文件明确要求，要推进国有经济布局优化、结构重组以及混合所有制改革。市属国有企业必须抓住这一战略机遇期，加快转型步伐。

4. 服务地方经济发展

通过整合与转型，市属国有企业能够更好地聚焦主业，提升公共服务能力，为地方经济社会发展提供更有力的支撑。

以项目融资与企业贷款为核心的转型路径

在实际操作中，市属国有企业的整合与转型需要围绕项目融资与企业贷款两大核心展开：

（一）创新项目融资模式

1. 推行PPP模式（政府和社会资本合作）

在基础设施和公共服务领域引入社会资本，通过市场化运作提高项目效率。某市轨道交通项目采用PPP模式，成功吸引了多家实力雄厚的民营企业参与投资。

2. 发展ABS（资产支持证券化）

将优质资产打包发行ABS产品，既可以盘活存量资产，又能降低企业的负债水平。这种方式特别适合于拥有稳定现金流的基础设施项目。

3. 探索REITs（房地产信托投资基金）

对于拥有大量不动产的企业，可以尝试发行REITs产品，将不动产后端收益与前端融资有效结合。

（二）优化企业贷款结构

1. 多元化融资渠道

除了传统的银行贷款，还可以通过供应链金融、融资租赁等方式拓宽资金来源。某市国资委指导旗下企业与某供应链平台合作，成功实现应收账款的快速变现。

2. 加强银企合作

与商业银行建立长期稳定的战略合作关系，在授信额度、利率优惠等方面争取更大支持。积极对接政策性银行，充分利用其在项目贷款方面的优势。

3. 强化资本运作能力

通过上市融资、并购重组等方式实现跨越式发展。某市属建筑企业在完成混合所有制改革后，成功登陆资本市场，募集资金超过50亿元人民币。

（三）深化内部 reforms（改革）

1. 建立现代企业制度

推行董事会负责制、市场化选聘高管等措施，提升企业的治理水平和运营效率。建立健全激励约束机制，充分调动员工积极性。

2. 推进混合所有制改革

引入战略投资者，实现股权多元化。这种方式既可以为企业注入发展资金，又能带来先进的管理经验和市场资源。

3. 加强风险管理

建立全面的内控体系和风险预警机制，在项目选择、合同签订、施工管理等环节严格把控，确保企业资产安全。

市属国有企业整合与转型的路径探索：以项目融资与企业贷款为核心 图2

成功案例分析

以某省属国有企业为例，该企业在整合转型过程中采取了以下措施：

1. 业务重组

将原本分散在多个全资子公司的同类业务进行整合，形成了一个统一的项目管理中心。

2. 引入战投

与国内某大型建筑企业集团达成战略合作协议，既解决了发展资金问题，又提升了技术实力。

3. 优化融资结构

在完成业务重组后，该企业成功发行了笔中期票据，募集资金10亿元人民币。

4. 创新管理方式

引入项目管理系统（ERP），实现了对全生命周期的高效管理。推行绩效考核制度，显着提升了员工积极性。

通过上述措施，该企业在短短两年时间里实现了扭亏为盈，并在行业内的影响力大幅提升。

市属国有企业的整合与转型是一项系统工程，需要政府、企业和社会资本等多方共同努力。从政策层面来看，应进一步完善相关配套措施，营造良好的改革环境；从企业层面看，必须坚持市场化导向，持续深化改革。可以预见，随着改革的深入推进，市属国有企业将在服务国家战略、推动地方经济发展中发挥更加重要的作用。

面对复杂多变的外部环境，市属国有企业唯有主动求变，在项目融资与企业贷款等领域进行大胆创新，才能在新一轮竞争中赢得先机，实现高质量发展。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）