经营性租赁与融资租赁的融合之道：项目融资领域的创新实践

在现代金融体系中，租赁作为一种重要的融资工具，在企业资产管理和资金运作中发挥着不可替代的作用。经营性租赁和融资租赁是两种主要的租赁类型，它们在功能定位、操作模式以及风险收益分配上存在显着差异，但在实际应用中也常常被结合起来使用，形成了一种独特的“混合租赁”模式。从项目融资的角度出发，深入分营性租赁与融资租赁之间的关系，并探讨其在项目融资领域的融合与创新实践。

何为经营性租赁与融资租赁

经营性租赁

经营性租赁（Operating Lease），又称服务租赁，是一种以“服务”为核心的租赁形式。在这种模式下，租赁资产的所有权始终掌握在出租人手中，而承租人通过支付租金获得资产使用权。经营性租赁的特点包括：

1. 期限较短：通常小于租赁资产的使用寿命。

2. 风险与收益不对称：承租人无需承担资产贬值或增值的风险，主要负责日常运营和维护。

经营性租赁与融资租赁的融合之道：项目融资领域的创新实践 图1

3. 可解约性：合同中往往包含解约条款，灵活性较高。

经营性租赁常见于设备、车辆等使用权需求较高的领域。航空公司在飞机租赁中多采用此种模式，以灵活应对运力需求的变化。

融资租赁

融资租赁（Financial Lease），又称资本租赁，是一种以“融资”为核心的租赁形式。在这一模式下，承租人通过支付租金逐步取得租赁资产的所有权，或虽不转移所有权但在合同到期后可选择购买资产。融资租赁的特点包括：

1. 期限较长：通常接近于租赁资产的使用寿命。

2. 风险与收益对称：承租人需承担资产贬值、维护及其他相关费用，并在合同结束后获得资产处置权利。

3. 不可解约性：一般来说，未经出租人同意，承租人不得中途终止租赁协议。

融资租赁因其融资属性较强，在企业设备更新、技术改造等长期项目中具有广泛的应用场景。

“经营 融资”双轮驱动的租赁模式

在实际应用中，许多租赁交易并非单一的经营性或融资租赁，而是两者的有机结合。这种“混合租赁”模式既保留了经营性租赁的灵活性，又具备融资租赁的融资功能，能够更好地满足复杂项目的需求。

1. 混合租赁的基本特征

双重角色：承租人在合同初期可能仅支付较低的租金（类似经营性租赁），而在后期则需承担更高的租金或选择购买资产（类似融资租赁）。

分期权益：通过不同阶段的条款安排，承租人逐步获得对租赁物的部分权利。

风险分担：出租人和承租人共同承担部分市场风险。

2. 混合租赁的应用场景

在项目融资中，混合租赁模式常用于以下两类项目：

1. 技术更新快的领域：如信息技术设备、新能源设施等。这种模式既能降低初期投入，又能为未来的技术升级提供灵活性。

2. 资产规模庞大但不确定性较高的项目：大型制造企业的设备更新计划，通过混合租赁可以有效分担风险。

融资租赁与经营性租赁的协同发展策略

为了更好地发挥“经营 融资”租赁模式的优势，出租人和承租人需要在以下几个方面加强协同：

1. 创新合同设计

动态定价机制：根据市场波动调整租金水平。

分期权益分配：通过灵活的条款安排平衡双方利益。

2. 风险管理与控制

建立预警体系：及时发现并应对潜在风险。

加强资产管理：确保租赁资产保值增值。

3. 数字化转型

推动租赁业务的数字化，不仅能提升运营效率，还能为客户提供更优质的服务。

利用大数据分析优化定价模型。

开发在线管理平台方便客户操作。

项目融资中的典型案例

以某新能源发电厂为例，该电厂在建设过程中采用了混合租赁模式来配置关键设备：

1. 初期阶段：采用经营性租赁模式，电厂支付较低租金获得设备使用权。

经营性租赁与融资租赁的融合之道：项目融资领域的创新实践 图2

2. 中期阶段：逐步增加融资租赁比例，为后续技术升级积累资金。

3. 后期阶段：通过资产购买条款实现对设备的完全控制。

这种模式不仅缓解了电厂的资金压力，还为其未来的持续发展提供了灵活空间。

未来发展趋势

随着全球经济形势的变化和技术进步，租赁行业将呈现以下发展趋势：

1. 产品创新加速：结合区块链、人工智能等新技术开发新型租赁产品。

2. 市场渗透率提升：尤其是在新兴经济体和发展中国家，租赁业务有望迎来快速。

3. 绿色租赁兴起：针对环保项目推出专门的融资租赁产品。

经营性租赁与融资租赁在功能和目标上虽有差异，但通过合理的模式创新，两者可以在项目融资中形成协同效应。混合租赁模式不仅满足了复杂项目的多样化需求，也为金融租赁行业的发展开辟了新的方向。在政策支持和技术进步的双重推动下，租赁将成为企业融资的重要渠道，并在服务实体经济方面发挥更大的作用。

参考文献：

1. 《融资租赁实务操作与风险防控》

2. 《现代租赁业的发展与创新研究》

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）