融资租赁准则衔接|项目融资创新与风险管理

在现代经济中，融资租赁作为项目融资的重要组成部分，已经成为企业获取大型设备、基础设施建设和技术升级的重要手段。融资租赁不仅能够帮助企业优化资产负债结构，还能通过灵活的资金安排满足不同项目的资金需求。在实际操作过程中，融资租赁往往伴随着复杂的金融创新和多层级的交易结构，这对监管政策的衔接和执行提出了更高的要求。从融资租赁在项目融资中的应用、准则衔接的关键问题以及未来发展趋势三个方面进行阐述与分析。

融资租赁的定义与分类

融资租赁是一种以融通资金为目的的租赁形式，承租方通过支付租金获得设备或其他资产的使用权和收益权。与经营租赁不同，融资租赁的期限较长，通常接近于租赁物的经济寿命，并且承租方在租赁期满后可以选择购买租赁物或将其继续使用。

在中国会计准则体系中，融资租赁被明确划分为两种类型：一种是直接由承租人承担融资责任的传统融资租赁；另一种是由出租人提供资金支持但风险和收益主要集中在承租人的杠杆式租赁（ leveraged lease）。这种分类有助于规范企业的财务处理，并确保资本充足率、风险敞口等监管指标的准确计算。

项目融资中的融资租赁创新

随着金融市场的不断发展，融资租赁在项目融资中也出现了诸多创新。一种典型的做法是将融资租赁与资产证券化相结合，在不转移资产所有权的前提下实现资金的有效配置。某长租公寓利用“租赁 消费金融”模式设计了ABS产品，巧妙地解决了租金收入期限错配的问题。

融资租赁准则衔接|项目融资创新与风险管理 图1

另一种创新是售后回租（ sale and leaseback）模式的应用。这种方式下，企业先将自有设备出售给租赁公司，然后以较低的租金价格将其租回使用。这种模式不仅可以盘活存量资产，还能帮助企业优化财务报表，降低资产负债率。

在绿色项目融资中，融资租赁开始尝试引入ESG（Environmental Social Governance）理念。某新能源企业采用“绿色融资租赁”框架，在评估租赁物价值时将环境效益纳入考量范畴，从而吸引更多的社会责任投资。

融资租赁准则衔接的关键问题

在实际操作过程中，融资租赁与会计准则、税收政策以及监管要求之间的衔接面临诸多挑战：

融资租赁准则衔接|项目融资创新与风险管理 图2

1. 资本项目管理：根据中国银保监会的规定，融资租赁公司资本净额不得低于风险资产总额的10%。这就要求企业必须合理控制杠杆比例，在支持项目融资的确保财务安全。

2. 合规风险防控：融资租赁交易往往涉及多重主体和复杂结构，在产品设计、法律文本拟定等方面需要特别注意符合监管要求。某ABS计划就曾因底层资产现金流预测不够严谨而导致兑付压力增大。

3. 信息披露机制：为保障投资者权益，租赁公司必须建立规范的信息披露制度，定期发布财务报告和运营数据，并及时披露重大事项变动情况。

4. 税务处理优化：融资租赁涉及复杂的税务问题，如何在不违反国家规定的情况下实现税负最优化是一项专业性工作。某科技公司在售后回租项目中通过与政府签订税收返还协议，成功降低了整体税务负担。

未来趋势与建议

1. 加强政策协调：建议相关监管机构进一步明确融资租赁业务的边界和操作标准，特别是在金融创新与风险防范之间找到平衡点。要加强跨境融资租赁业务的监管协作机制建设，避免出现监管真空地带。

2. 鼓励产品创新：支持融资租赁公司在项目融资模式上进行创新探索，特别是要注重将融资租赁与ABS、ESG等新型投资理念相结合，提升金融工具的服务效能。

3. 重视人才建设：融资租赁涉及丰富的专业知识和实务经验，建议企业加强专业人才培养，特别是在风控管理、法律合规、金融科技等领域加大投入力度。

4. 突破技术瓶颈：建议融资租赁公司加快数字化转型，在风险评估、交易结构设计、运营监控等方面充分运用大数据、区块链等现代信息技术，提升项目融资的整体效率。

融资租赁准则是规范行业发展的重要基础，而准则的 effective implementation 对保障市场秩序、防范金融风险具有重要意义。在“双循环”新发展格局下，融资租赁行业必将迎来更广阔的发展空间，但也面临着更高的治理要求。只有坚持创新驱动和合规发展并重，才能真正发挥融资租赁在项目融资中应有的作用，支撑实体经济发展，服务国家战略实施。

参考文献：

1. 中国会计准则第21号-租赁

2. 中国银保监会《融资租赁公司监督管理暂行办法》

3. 国际租赁协会（ITA）相关研究文献

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）