融资租赁|关联交易抵消：项目融资中不可忽视的风险与应对

在中国企业快速发展的背景下，融资租赁作为一种灵活的融资，在推动企业发展的也伴随着一系列复杂的法律和财务问题。深入探讨融资租赁中的关联交易抵消这一核心议题，并结合具体案例，分析其对项目融资的影响及应对策略。

融资租赁与关联交易？

融资租赁是指出租人根据承租人的要求和选择，向承租人指定的供货人租赁物，并提供给承租人使用的一种长期交易。在此过程中，租金通常由设备成本和融资利息构成。作为现代金融体系中的重要组成部分，融资租赁为企业提供了灵活的资金支持和资产流动性解决方案。

关联交易则是指具有关联关系的企业之间发生的非独立交易行为。在融资租赁领域，关联方通常包括母子公司、兄弟公司以及实际控制人控制的多家企业。这种复杂的关系使得融资租赁交易可能隐藏着较高的法律风险。

融资租赁中关联交易的风险点

1. 交易不公允导致的利益输送

融资租赁|关联交易抵消：项目融资中不可忽视的风险与应对 图1

关联租赁双方可能存在利益输送问题。一些控股股东可能会利用其对上市公司的控制权，以低于市场公允价值的价格转让资产，从而实现资金的"空转"或不当收益。这种行为不仅损害了中小投资者的利益，还可能导致上市公司资产质量虚高。

2. 担保措施不足增加风险

在关联方融资租赁中，往往存在不按正常交易条件提供必要的抵押品、质押品等情况。这使得债权人面临更大的回收风险。一些企业甚至通过虚假担保来掩盖真正的偿债压力。

3. 关联交易金额过大影响财务健康

过大的关联租赁规模可能导致企业的财务负担加重。如果融资金额占企业总收入的比例过高，则会影响其正常的经营活动，甚至引发流动性危机。这种风险在项目融资中表现得尤为突出。

融资租赁|关联交易抵消：项目融资中不可忽视的风险与应对 图2

4. 信息披露不透明带来的管理隐患

融资租赁中的关联交易往往涉及复杂的法律关系和利益分配机制。部分企业管理层为了追求短期利益，可能通过隐瞒关键信息来规避监管。这种行为不仅违反了企业治理的基本原则，也增大了企业的经营风险。

关联租赁对项目融资的影响

1. 资本成本上升

不良的关联交易会增加企业的综合融资成本。市场投资者和金融机构会对存在重大关联交易的企业保持谨慎态度，这会导致企业在后续融资中面临更高的利率水平。

2. 信用评级下降

恶性关联租赁会影响企业的财务健康状况，造成信用评级下降。专业的评级机构在评估企业风险时会重点考察关联交易情况，异常的交易记录会使企业难以获得理想的融资条件。

3. 项目执行效率降低

关联租赁问题可能导致项目团队内部出现矛盾和决策延迟。当管理层因关联方利益分配问题而无法达成一致时，项目进度将受到严重影响。

防范关联租赁风险的主要措施

1. 建立完善的关联交易管理制度

企业应设立专门的关联交易管理机构，明确审批流程、定价机制和信息披露要求。确保所有关联交易必须经过集体决策程序。

2. 引入独立第三方评估

对于重大的融资租赁交易，建议聘请独立的第三方机构进行评估。通过专业机构的参与可以有效防止利益输送行为的发生。

3. 加强财务核算与审计监督

定期对关联租赁交易进行专项财务审计是必要的。这不仅可以及时发现潜在风险，还能为监管部门提供可靠的参考依据。

4. 强化信息披露机制建设

企业应严格按照监管要求履行信息公开义务。准确、及时地披露关联交易信息有助于维护投资者利益和市场秩序。

案例分析：某制造企业的融资租赁关联问题

以一家制造企业为例，该企业通过旗下多家子公司实施融资租赁。在具体操作中，存在以下问题：

母公司与关联公司之间的租金定价明显偏离市场水平。

缺乏足够的抵押品作为风险保障措施。

未按规定履行关联交易信息披露义务。

针对这些问题，该公司已采取以下整改措施：

1. 对所有融资租赁业务进行全面梳理，

2. 建立严格的关联交易审批机制，

3. 聘请专业机构对关联租赁进行独立评估，

4. 加强内部审计和财务管理等。

通过这些措施的实施，该企业逐步化解了关联租赁风险，改善了其财务健康状况。

融资租赁在企业发展过程中发挥着重要作用，但关联交易问题的存在始终是一个值得警惕的风险源。对于企业而言，规范管理关联交易行为，建立完善的内控制度体系是确保项目融资安全的关键所在。通过合理的制度安排和专业机构的参与，可以有效降低关联租赁带来的风险，为企业赢得更广阔的发展空间。

（本文部分数据来源于网络公开信息，如有需要，请以权威部门发布为准）

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）