融资租赁|项目融资中的债务性筹资方式解析

融资租赁作为一种新兴的金融工具，在现代项目融资领域发挥着越来越重要的作用。它不仅能够帮助企业盘活资产，还能为企业的设备购置、技术升级等提供灵活的资金支持。在本文中，我们将重点探讨融资租赁与债务性筹资之间的关系，并结合实际案例分析其在项目融资中的具体运用。

融资租赁的基本概念

融资租赁是一种以融通资金为目的，结合租赁和信贷的混合金融工具。从法律角度来看，它既可以被视为一种租赁合同关系，也可以被认定为一种债权债务关系。根据《中华人民共和国合同法》，融资租赁是指出租人根据承租人的要求和选择，向出卖人租赁物并提供给承租人使用，承租人支付租金的交易形式。

在项目融资领域，融资租赁通常用于解决设备购置的资金短缺问题。在A项目的建设过程中，某施工企业可以通过融资租赁获取所需的大型机械设备，从而避免一次性投入大量资金设备。

融资租赁与债务性筹资的关系

从本质上来看，融资租赁属于债务性筹资的一种形式。其主要区别在于，融资租赁的债权人（即出租人）对租赁物拥有所有权，而承租人只享有使用权。这种法律关系使得融资租赁既具有融资功能，又具备融物特征。融资租赁与传统债务性筹资有以下几点不同：

融资租赁|项目融资中的债务性筹资解析 图1

1. 负债结构：在传统的银行贷款中，借款企业需要以自身资产作为抵押，并承担还本付息的义务。而融资租赁由于租赁物的所有权属于出租人，承租人的负债风险相对较低。

2. 融资期限：融资租赁的合同期限与租赁物的使用周期密切相关，通常为3-5年。而银行贷款可以根据项目的具体需求设定灵活的还款期限。

3. 税务处理：根据《中华人民共和国增值税暂行条例》，融资租赁涉及的租金可以分期抵扣进项税额，这为企业提供了额外的税务优惠。

4. 资产流动性：通过融资租赁取得的设备通常可以在合同期满后选择续租、退租或。这种灵活性使得企业能够更好地匹配资金需求与项目周期。

融资租赁在项目融资中的优势

1. 降低初始投资

对于技术密集型项目而言，前期设备购置成本往往非常高昂。通过融资租赁，企业可以将这部分支出转化为租金支付，从而大幅降低初始投资压力。

在某环保科技公司的B项目中，企业需要引进一套先进的污水处理设备。由于资金有限，直接所需10万元的设备对于该公司来说是一个巨大的挑战。公司通过融资租赁与某金融租赁公司达成合作。根据协议，公司只需在3年内支付总租金（包含本金和利息），即可使用该设备。

2. 优化资产负债表

相比于传统贷款融资，融资租赁不会显着增加企业的有息负债规模。因为租赁物的所有权属于出租人，因此不会直接体现在承租企业的资产负债表中。这种结构安排对于那些希望维持较低资产负债率的企业尤为重要。

3. 灵活的还款安排

融资租赁通常可以根据项目的实际现金流情况设计个性化的还款计划。在项目初期阶段，企业可以约定支付较低的月租金；随着项目收益逐渐增加，再相应调整还款金额。

4. 税务优化

根据相关税收政策，融资租赁涉及的增值税可以在当期进项税额中抵扣。这不仅降低了企业的整体税负水平，还提高了资金使用效率。

5. 拓宽融资渠道

在当前金融环境下，许多中小企业往往难以通过传统的银行贷款获得足额的资金支持。融资租赁作为一种市场化的融资，能够帮助这些企业突破融资瓶颈。

融资租赁的常见模式

在项目融资实践中，融资租赁主要采用以下几种模式：

1. 直接租赁

出租人根据承租人的要求向设备供应商租赁物，并将其出租给承租人使用。这是最为普遍的一种融资租赁。

2. 杠杆租赁

在这种模式下，承租人负责部分资金的筹措（通常为20%-40%），剩余部分由出租人通过其他渠道融资解决。这种特别适合大型项目设备融资。

3. 回租赁

又称逆向租赁，是指承租人先将其拥有所有权的资产出售给出租人，再从出租人处以融资租赁的重新租用该资产。这种操作可以起到""的效果，帮助企业盘活存量资产。

4. 联合租赁

当多个承租人共同需要某种设备时，可以通过联合租赁的形式实现资源共享和成本分担。

融资租赁的风险与挑战

尽管融资租赁在项目融资中具有诸多优势，但其也伴随着一定的风险。主要体现在以下几个方面：

1. 法律风险

融资租赁|项目融资中的债务性筹资方式解析 图2

融资租赁涉及复杂的法律关系，特别是在租赁物所有权归属、租金支付义务等方面容易产生争议。在签订合必须聘请专业律师进行严格审核。

2. 信用风险

如果承租人因经营不善或其他原因丧失偿债能力，出租人可能面临租金回收困难的风险。为此，出租人在审批融资申请时需要对承租人的资信状况进行严格评估。

3. 市场风险

租赁物的价值波动也会给融资租赁带来一定的市场风险。若设备贬值速度超过预期，可能导致出租人最终处置租赁物的收益不及预期。

4. 政策风险

国家对于融资租赁行业的监管政策可能会发生变化，这将对企业的融资活动产生直接影响。

优化融资租赁的风险管理

为了限度地降低融资租赁中的各类风险，可以从以下几个方面着手：

1. 加强合同管理

在融资租赁合同中必须明确双方的义务关系，并涵盖租金支付时间表、租赁物维护保养责任、提前终止条件等关键条款。

2. 建立风险评估机制

承租企业需要根据自身的财务状况和项目盈利能力，科学测算还款能力。出租人则应通过多种渠道对承租人的信用状况进行核实。

3. 完善担保措施

为了降低 credit risk，出租人通常会要求承租人提供一定的担保。常见的担保形式包括抵押物担保、保证人担保或质押担保等。

4. 动态调整租赁方案

在融资租赁合同期限内，若遇到宏观经济环境变化或企业经营状况发生重大波动时，双方可以协商对租金支付方式或期限进行适当调整。

未来发展趋势

随着经济的持续发展和金融市场体系的不断完善，融资租赁行业迎来了新的发展机遇。特别是在新基建、新能源等领域，融资租赁的应用场景愈发广泛。

1. 绿色租赁

随着"双碳目标"的推进，节能环保设备的融资租赁业务需求不断。通过绿色租赁模式可以帮助企业加快技术升级，实现可持续发展。

2. 数字化转型

金融科技的进步正在推动融资租赁行业的数字化转型。利用大数据、区块链等技术可以提升融资效率，降低操作风险。

3. 跨境租赁

随着""倡议的实施，跨境融资租赁业务将成为一个新的点。通过建立国际化融资租赁平台，可以帮助国内企业更好地开拓海外市场。

融资租赁作为项目融资中的重要组成部分，为企业提供了灵活高效的资金解决方案。在把握其优势的也需要正视存在的风险，并不断完善相关法律法规和监管机制。随着金融市场环境的改善和技术的进步，融资租赁必将在服务实体经济发展中发挥更大的作用。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）