探析资管新规下融资租赁行业的项目融资创新与挑战

随着中国金融市场环境的不断优化和监管政策的日益严格，在资产管理行业和融资租赁行业发生了深刻的变化。2018年4月《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称“资管新规”）的发布，为融资租赁行业带来了新的机遇和挑战。从“资管新规融资租赁行业”的角度出发，探讨在项目融资领域中，如何应对新规带来的变化，把握创新机会，并实现可持续发展。

“资管新规融资租赁行业”？

探析资管新规下融资租赁行业的项目融资创新与挑战 图1

我们需要明确“资管新规融资租赁行业”。“资管新规”，是指中国2018年发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。该政策旨在统一规范各类资产管理产品和行为，防范金融风险，保护投资者合法权益。

融资租赁行业是指通过融资与租赁相结合的方式，为企业提供设备、技术或其他资产的一种金融服务方式。它既属于金融租赁的一部分，也有别于传统的银行信贷或债券融资。

资管新规发布后，融资租赁行业在资金来源、业务模式以及风险管理等方面都发生了显著变化。行业参与者需要适应新的政策环境，并探索符合新规要求的创新发展路径。

资管新规对融资租赁行业的影响

1. 资金渠道的变化：资管新规明确要求打破刚性兑付，限制类业务，这使得传统的非银行金融机构（如信托公司、基金子公司）受到较大影响。融资租赁企业需要寻找新的资金来源。

2. 资本管理的加强：资管新规对资本计提标准做出了更求。融资租赁公司如果要开展资产管理和项目融资业务，则需要确保自己的资本实力和风险承受能力符合监管要求。

3. 业务模式转型：传统的“以融促租”模式受到限制，企业更加注重租赁业务的本质——设备技术的更新换代和管理效率提升，而非单纯的金融杠杆作用。

4. 风险管理强化：新规对资产管理领域的风险控制提出了更高的标准。融资租赁公司需要建立全面的风险管理体系，并在项目融资过程中严格把控信用风险、市场风险等。

融资租赁行业项目融资的特点与挑战

在项目融资领域，融资租赁行业具有以下特点：

1. 项目融资的长期性：融资租赁通常涉及设备寿命周期内的资金投入和回收，具有较长的时间跨度。这使得融资双方需要对未来经济环境和行业趋势有较精准的预测。

2. 高杠杆率的特性：融资租赁交易中，承租人往往支付少量首付款即可获得设备使用权，其杠杆比率较高。这在带来便利的也增加了潜在风险。

3. 资产流动性较低：融资租赁涉及的通常是大型固定资产（如机器设备、船舶等），这类资产的流动性较差，在市场变化时难以快速变现。

面临的主要挑战：

1. 政策变化的风险：资管新规的出台可能导致资金成本上升或融资渠道受限，影响项目的可执行性。

2. 信用风险加剧：租赁行业受经济周期波动较大，承租人可能因经营状况不佳而无法按期支付租金，导致融资租赁公司面临更大的信用风险。

3. 市场竞争加剧：随着政策趋严，部分机构选择退出市场或转型，但也为些企业带来了扩张的机会。如何在竞争中保持优势成为一个现实问题。

4. 利率波动的不确定性：资管新规对刚性兑付的限制可能导致融资成本上升，央行货币政策的变化也会对融资租赁的项目融资成本产生直接影响。

应对策略与创新方向

为了应对前述挑战，在资管新规背景下，融资租赁行业需要探索新的发展路径：

1. 建立科学的风险评估体系

- 引入先进的风险管理工具和技术，如大数据分析、人工智能等，提高风险识别和防控能力。

- 加强对承租人信用状况的全面调查和动态监控，建立预警机制。

2. 创新融资模式

- 探索资产证券化（ABS）等新型融资方式，通过发行资产支持证券来盘活存量租赁资产。

- 开发差异化的金融产品，满足不同行业、不同类型项目的需求。针对科技型企业的融资租赁 股权激励模式。

3. 加强与金融机构的

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- 积极对接各类资金方（如商业银行、保险公司等），构建多元化的融资渠道。

- 与优质资产管理机构，共同设计符合资管新规要求的产品，实现优势互补。

4. 数字化转型

- 利用互联网技术优化业务流程，提高运营效率。建立在线融资租赁平台，实现项目信息发布、资质审核、合同签署等环节的线上化操作。

- 利用区块链技术增强交易透明度和可信度，降低操作风险。

5. 深化行业研究

- 建立专业的市场分析团队，定期发布行业研究报告，为企业决策提供数据支持。

- 加强对宏观经济趋势、政策法规变化的研究，提前布局应对策略。

未来发展趋势

在资管新规的持续影响下，融资租赁行业的项目融资将呈现以下几个发展趋势：

1. 更加注重资产质量：优质资产将成为各机构争夺的重点，在项目选择上会更加倾向于那些现金流稳定、风险可控的项目。

2. 产品创新不断深化：随着科技的发展和市场的需求变化，融资租赁公司将开发更多样化的金融产品。设备全生命周期管理服务、绿色租赁等业务模式。

3. 行业整合加速：强者恒强的局面将更加明显，优势企业通过并购重组扩大市场份额，提升竞争力。

4. 国际化发展机会增多：随着“”倡议的推进和中国装备制造业的走出去战略，跨境融资租赁业务将迎来更大的发展空间。

5. 政策支持力度加大：政府为了支持实体经济发展，可能会出台更多有利于融资租赁行业的优惠政策。

资管新规为融资租赁行业带来了一系列挑战，但也催生了许多创新发展的机会。在项目融资领域，融资租赁企业需要积极应变，通过优化业务模式、加强风险管理、深化行业研究等手段，在新的监管环境下实现可持续发展。

随着中国经济进入高质量发展阶段，融资租赁行业将在支持实体经济、促进技术升级和设备更新等方面发挥更加重要的作用。而对于从业者来说，如何在这场变革中把握机遇、应对挑战，则是决定企业能否在市场稳脚跟的关键所在。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）