车辆抵押与质押双重风险下的项目融资创新路径

随着我国经济快速发展和金融市场体系不断完善，各类金融创新产品不断涌现。在项目融资领域中，特别是在车辆抵押与质押这一细分市场中，出现了一个值得警惕的现象——“贷款车辆抵押后又被质押”。这种现象不仅增加了金融机构的风控难度，也为借款人的还款能力带来了新的不确定性。从行业现状入手，深入分析这一特殊金融现象的本质、风险及应对策略。

“贷款车辆抵押后又被质押”的定义与成因

“贷款车辆抵押后又被质押”，是指同一辆车辆在完成银行等金融机构的抵押登记后，车主或其关联方再次通过其他渠道将该车辆设定质押的行为。这种操作往往发生在以下几种情况下：

1. 融资需求激增：部分借款人为满足资金周转需求，在已有贷款的情况下寻求额外融资。

车辆抵押与质押双重风险下的项目融资创新路径 图1

2. 信息不对称：金融机构之间信息共享机制不完善，导致同一辆车可以在不同平台反复抵押或质押。

3. 监管漏洞：当前针对车辆抵押和质押的登记系统尚未完全统一，存在时间差和信息盲区。

从行业调研数据来看，这种现象主要集中在商用车领域。以金融租赁公司为例，在过去两年中，其管理的重中卡车 fleet中有15%涉及二次质押问题。

“贷款车辆抵押后又被质押”的风险分析

1. 同一标的物双重权利冲突

从法律角度来看，同一辆汽车上存在抵押权和质权，容易引发权利归属争议。根据《中华人民共和国物权法》第203条明确规定：“抵押权人有权收取孳息”，但并未直接涉及抵押与质押的优先级问题。

实践中，这种双重设定可能导致以下矛盾：

- 抵押权人在行使权利时可能面临质押权人的阻挠。

- 如果出现债务违约情况，拍卖或变卖车辆所得价款需在各债权人之间分配，流程复杂且容易引发争议。

2. 单一资产的过度杠杆化

同一辆车被多次质押，意味着其价值被反复放大。假设辆价值10万元的卡车A，在完成首次抵押（融资50万元）后又被质押融资30万元，则总融资额达到80万元。这种操作的本质是将车辆的价值进行了多轮分拆利用。

这种过度杠杆化可能导致：

- 车辆贬值风险集中于一次或特定几笔贷款。

- 相关金融机构面临更大的流动性压力，特别是在处置抵押物时。

3. 整车供应链的系统性风险

从行业生态来看，“一辆车被多次质押”往往反映出整个产业的些深层次问题：

- 些融资租赁公司为了短期业绩目标，过分依赖车辆抵押和质押。

- 部分经销商、物流公司等关联方可能参与重复质押操作。

2023年大型汽车金融平台风险事件中，由于多笔质押贷款最终未能收回，导致系统性违约，给整个行业敲响了警钟。

“贷款车辆抵押后又被质押”的防范与化解

1. 建立全国统一的车辆登记信息共享平台

建议由中国人民银行牵头，建立覆盖全国的车辆抵押、质押登记信息系统。通过实时数据对接，确保各金融机构可以及时掌握同一辆车的权利状态。

2. 强化抵押权人的权益保护机制

在法律层面明确：

- 抵押权具有优先受偿权。

- 对已设定抵押的车辆再次质押需要经过抵押权人书面同意，并记录在案。

3. 推动金融机构间的协同风控

建议由银行业协会牵头，建立车辆融资领域的行业黑名单制度。通过信息共享机制，将存在重复质押行为的主体纳入重点监控名单。

4. 完善车辆价值评估体系

采用动态评估模型，根据市场行情和车辆使用状况实时调整抵押物价值。

车辆抵押与质押双重风险下的项目融资创新路径 图2

- 使用大数据技术分析不同区域、不同车型的车辆贬值趋势。

- 在贷款审批阶段引入专业第三方评估机构出具报告。

5. 差异化风险定价机制

针对高风险客户或项目，适当提高贷款利率或降低授信额度。

- 对于存在多次质押记录的借款人，可要求其提供额外担保。

- 建立动态调整机制，在贷款期限内定期复核借款人财务状况和抵押物价值。

行业治理的长效机制建设

1. 加强行业自律

成立车辆融资专业委员会，制定统一的行业标准和操作规范。通过定期开展行业培训和风险交流会，提高从业人员的风险识别能力。

2. 完善法律法规

建议制定专门针对车辆抵押质押的管理办法，细化操作流程和法律责杈界定。重点明确：

- 抵押权与质押权的权利冲突解决机制。

- 不同金融机构的主体责任划分。

3. 建立多层次风险分担机制

探索设立行业风险基金，由全体会员按比例缴纳，在发生系统性风险时进行共担。引入保险机制，开发专门的车辆融资保险产品。

“贷款车辆抵押后又被质押”这一现象，表面上看是局部性的金融创新问题，实则反映出整个行业在风控体系、信息共享和监管框架等方面的短板。解决这一问题需要政府、行业协会和金融机构三方共同努力。只有建立起多层次的风险防范机制，完善相关法律法规，才能实现项目融资领域的持续健康发展。

随着数字化技术的深入应用和金融创新的持续推进，类似的问题可能会进一步显现。“贷款车辆抵押后又被质押”提醒我们，任何时候都不能忽视金融创新背后的风险积累。只有坚持底线思维，未雨绸缪，才能在保持行业发展活力的守住风险防控的红线。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）